"工行投资理财指数" 简要研究报告(首期)
盖洛普咨询有限公司 2007年6月
"工行投资理财指数"的研究方法和构成
研究流程
专家深度访谈
国、内外理财相关指数:1.瑞银(UBS)/盖洛普投资者信心指数(10年)2.宏利人寿(MANULIFE)/ 盖洛普投资者倾向指数(8年) 3.盖洛普消费者经济信心指数(15年)4.中国宏观经济预警指数 ……
学者 政府官员 金融业内人士 工行内部人员
居民电话访问
国际国内指数经验研究
调查方式:计算机辅助电话调查(CATI)
50
曲靖
1712
总计
50
平顶山
51
湘潭
50
桂平
51
菏泽
50
北安
其他城市
100
成都
100
西安
101
武汉
101
苏州
100
杭州
100
大连
二级城市
202
深圳
200
广州
201
上海
205
北京
一级城市
抽样方法 按照不同经济发展水平的城市(一级、二级和其他城市),将城市分为三层; 采用与人口规模成比例(PPS, ProPortional to Size)概率抽样方法抽取城市; 兼顾不同地区(华北、华东、华南、华中、西北和西南)的代表性,确定城市如下:
抽样方法—城市的抽取
曲靖
成都
西南
西安
西北
湘潭,平顶山
武汉
华中
桂平
广州,深圳
华南
菏泽
杭州,苏州
上海
华东
北安
大连
北京
华北
其他城市
二级城市
一级城市
地区/城市
抽样方法—居民的抽取
抽样方法在抽取的城市中,采用简单随机抽样,选取城市居民的家庭电话号码;合格样本应满足以下个条件:年龄为20-65岁,且对家庭投资理财有决策权的人; 一级城市的家庭税后年收入>3万元; 二级城市的家庭税后年收入>2.5万元; 其他城市的家庭税后年收入>2万元.抽取样本n=1712,置信度=95%,最大抽样误差=3.4%注:不同级别城市居民家庭收入的限定,根据盖洛普2006年全国消费者调查的数据确定.
指数的总体特点
指数特点1. 前瞻性2. 综合性3. 简洁性4. 稳定性5. 权威性
1.瑞银/盖洛普投资者信心指数2.宏利人寿/盖洛普投资者倾向指数 3.盖洛普消费者经济信心指数
1.宏观经济预警指数2.企业家信心指数3.消费者信心指数
国外指数
国内指数
工行投资理财指数
工行投资理财指数的构成
宏观环境信心指数
总体经济发展
总体投资理财环境
生活预期指数
就业前景预期
收入预期
消费品价格变动承受力
投资理财意愿指数
时间投入意愿
资金投入愿望
投资增量程度
投资理财定义:指持有或者准备持有基金、分红型保险、银行理财产品、债券、股票、其他理财产品(房地产、外汇、收藏品、信托、黄金、珠宝等)投资工具,从而加速个人/家庭资产的增长.
首期"工行投资理财指数"结果
宏观环境信心指数 132
总体经济发展 147
总体投资理财环境 117
生活预期指数 138
就业前景预期 149
收入预期 153
消费品价格变动承受力 111
投资理财意愿指数 112
时间投入意愿 110
资金投入愿望 110
投资增量程度 118
工行投资理财指数值
2007年第一季度投资理财指数取值为:126,表明居民投资理财意愿趋于强烈.
100
趋强
趋弱
较强
极强
中等
较弱
极弱
0-50
51-85
86-115
116-150
151-200
注:指数计算方法参见后文计算方法说明.
首期工行投资理财指数解读
2007年第一季度的工行投资理财指数为:126分.该指数表明城市居民基于对国家宏观经济环境和未来生活的预期,投资理财意愿趋于强烈.结合中国资本市场的现实情况,该时期处于股市大幅上涨后的整理期,居民的投资理财意愿受到一定影响(112分),但对宏观环境的信心(132分)和生活预期(138分)仍然持比较乐观的态度.
城市居民投资理财行为
城市居民持有投资理财产品比例
注:投资理财产品包括:基金、分红型保险、银行理财产品、债券、股票、其他投资理财产品(房地产、外汇、收藏品、信托、黄金、珠宝等).
Q13. 请问您现在是否持有下面这些投资理财产品?Q15. 请问您在未来6个月购买下列投资理财产品的可能性有多大,5表示肯定会购买,1表示肯定不会购买?
持有与未来购买投资理财产品
注:其它投资理财产品指房地产、外汇、收藏品、信托、黄金、珠宝等.
城市居民增加资金投入意愿
Q12. 比照您现在的家庭资金的使用情况,未来6个月内,您家庭用于投资的资金比例将会有什么变化吗?
高收入居民增加投资意愿更强烈
注:高收入居民定义为家庭年收入大于六万元的居民; 中等收入居民定义为其他符合投资理财指数访问条 件的居民;总体为符合本次指数研究条件的所有居民. 家庭资产是指家庭总资产(包括金融资产和实物资产)减去用于消费的资产(如自住的房产、自用的汽车等),即用于投资的资产.Q11. 您现在家庭资产中,用于投资的比例占多少?Q12a.(如果Q12=4,5追问)未来6个月内,您预计您用于投资的资金比例将会增加到多少?
工行投资理财指数计算方法说明
构成工行投资理财指数的八个问题
宏观环境信心Q1. 您同意"在未来12个月内,我国总体经济将保持良好的发展趋势"的说法吗?Q2. 您同意"未来6个月内是投资的较好时机"的说法吗?生活预期信心Q3. 您认为在未来12个月内,您家的主要经济收入来源提供者的职业前景如何? Q4. 您预计在未来12个月内,您的家庭收入会有什么变化?Q5. 您认为在未来6个月内,物价的变化对您家庭的生活水平会有影响吗?投资理财意愿Q6. 请问在未来6个月内您愿意花更多的时间、精力在投资理财上吗?Q7. 未来6个月内,您是否愿意把您家庭的更多资金进行投资?Q8. 比照您现在的家庭资金的使用情况,未来6个月内,您家庭用于投资的资金比例将会有什么变化吗?
工行投资理财指数计算方法(1)
基于问卷中用于指数计算的八个指标(即相应问题)的数据,步骤一:采用因子分析方法,计算出各指标对其相应因子的贡献度总体经济发展x11和总体投资理财环境x12对宏观环境信心因子的贡献度;就业前景预期x12,就业预期x22和消费品价格变动承受力x32对生活预期因子的贡献度;时间投入意愿x13,资金投入愿望x23和投资增量程度x33对投资理财意愿的贡献度.
因子分析(探索性方法)
结构方程模型(证实性方法)
计算公式如下:其中,分别是因子j 的第i 个问题 对因子j 的权重, 是因子j 的第i 个问题在当期的数值.
宏观环境信心 X1
总体经济发展 x11
总体投资理财环境x21
生活预期 X2
就业前景预期 x12
收入预期 x22
消费品价格变动承受力 x32
投资理财意愿 X3
时间投入意愿 x13
资金投入愿望 x23
投资增量程度 x33
工行投资理财指数计算方法(2)
步骤二:采用结构方程模型方法,提取三个因子的共同因子——投资理财指数,得到权重,并对因子分析的结果进行验证,加权计算出居民投资理财信心指数.
投资理财指数
0.25
0.35
0.40
计算公式如下:其中,是因子j 对投资理财指数的权重,是因子j 在当期的数值.
宏观环境信心 X1
总体经济发展 x11
总体投资理财环境x21
生活预期 X2
就业前景预期 x12
收入预期 x22
消费品价格变动承受力 x32
投资理财意愿 X3
时间投入意愿 x13
资金投入愿望 x23
投资增量程度 x33
国内外投资理财指数案例
案例一:瑞银集团(UBS)/盖洛普投资者信心指数 (Investor Optimism Index):由瑞银集团委托盖洛普公司进行调研,每季度
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